Base de connaissances

Les fonds de partage visent à partager une partie des bénéfices réalisés par des fonds d'investissements à des actions caritatives ou à des ONG, et les produits financiers solidaires sont caractérisés par l'utilisation de l'épargne pour financer des projets d'économie solidaire. Les ISR rassemblent eux les démarches qui intègrent des critères extra-financiers en complément des critères financiers dans les décisions de placement et dans la gestion des portefeuilles de titres. Les titres concernés émanent le plus souvent d'entreprises.

L'ISR est donc une approche financière qui prend en compte des critères qualitatifs dans ses motivations. Hormis cette caractéristique, il fonctionne comme tout produit financier traditionnel. Les gestionnaires de fonds d'investissements socialement responsables ont comme leurs homologues une mission de maximisation des performances des titres qui constituent les portefeuilles : il ne s'agit en rien d'une gestion financière "au rabais". Les critères "éthiques" varient selon les types d'investissements, selon les pays ou zones concernées comme ils ont varié au cours de l'histoire : l'éthique n'est pas un dogme universel aux contours bien définis. Derrière les ISR se profilent donc des investisseurs dont les logiques, les valeurs, les stratégies diffèrent largement. Dans la perspective du développement durable, les préoccupations sociales et environnementales sont à l'origine des critères retenus. Si les valeurs comme les stratégies diffèrent, les motivations les plus communes des ISR correspondent donc aux objectifs d'un développement durable : concilier l'intérêt particulier (financier) et bien-être commun (équité sociale, protection de l'environnement, performance économique).

Les démarches associées à ces motivations d'ordre moral, qui se traduisent en critères d'investissement, peuvent être regroupées en deux grands ensembles, qui trouveront écho dans les développement suivants consacrés à l'histoire des placements éthiques comme aux différents types d'ISR. Le premier ensemble sera défini par l'exclusion : les fonds d'investissement concernés garantissent que les sommes investies ne profiteront pas à certains types d'activités ou d'entreprises. Le second correspond à une approche plus positive : le placement visera alors à distinguer des bénéficiaires dont les activités respectent de manière exemplaire des principes conformes au développement durable. On parle fréquemment d'une approche "best-in-class" (premier de la classe) pour désigner cette seconde catégorie, d'ailleurs majoritaire dans le monde anglo-saxon comme à l'échelle mondiale.